Presentación realizada en la Reunión del Servicio de Análisis y Pronósticos Económicos de CPA Ferrere, correspondiente al mes de marzo de 2013.
Síntesis:
- Uruguay consolida desaceleración.
- Una nueva decepción en Brasil podría arrastrar a Uruguay a tasas en torno al 2%.
- Los equilibrios macro se tensionan y adoptan valores poco saludables. Todavía no amenazan la sostenibilidad, pero restringen cada vez más el margen de maniobra.
- Reconstitución de los equilibrios será postergada por razones de economía política: política monetaria seguirá sola en el combate de la inflación.
- Inflación seguirá siendo elevada en 2013, pese a desaceleración.
- Tipo de cambio seguirá bajo; deterioro de TCR adopta niveles preocupantes.
- Autoridades seguirán usando herramientas heterodoxas para compatibilizar objetivos (encajes bancarios, intervenciones en mercado de cambios, encajes a fondos del exterior, acuerdos de precios, manejo de tarifas públicas, …)
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